A fines del mes pasado, escribí un artículo explicando por qué algunas personas podrían decir que la economía bajo Joe Biden no ha sido tan buena. Para los intelectuales de izquierda, el fracaso de Biden a la hora de reformar el mercado laboral (por ejemplo, mediante la aprobación de la Ley PRO) y su fracaso a la hora de reformar el Estado de bienestar (por ejemplo, mediante la aprobación de Build Back Better) ofrecen muchos motivos para la decepción. Para la gente común, la desaparición del estado de bienestar de la COVID y la inflación provocaron que los ingresos reales disminuyeran para la mayoría.
El último punto sobre los cambios en el ingreso real generó muchas respuestas.
La respuesta más común fue que la gente no debería enojarse porque debería darse cuenta de que el estado de bienestar de COVID siempre sería temporal y que la inflación estaba fuera del control de Biden o era un riesgo que valía la pena asumir como parte de garantizar que hubiera suficiente capital agregado. demanda. Esta respuesta puede tener algún mérito, pero “la gente debería comprender mejor por qué sus circunstancias económicas están empeorando” es diferente de “las circunstancias económicas de las personas no han empeorado”, que es el argumento que muchos han estado esgrimiendo hasta este momento.
Otra respuesta que obtuve fue que debería ampliar el análisis más allá de los ingresos ajustados por inflación y, específicamente, que debería examinar la riqueza. Este es un punto justo. El ingreso medido en la Encuesta de Población Actual no es la única cantidad relevante para el bienestar financiero. Por ejemplo, el hecho de que diez millones de personas hayan sido expulsadas de Medicaid como parte de la eliminación del estado de bienestar de la COVID no se refleja bien en el gráfico anterior, pero seguramente no es bueno para quienes lo experimentan.
Quienes hablan de riqueza tienden a señalar la Encuesta de Finanzas del Consumidor 2022, que se publicó en los últimos meses y recibió mucha cobertura, especialmente de la variedad “todo va genial”. El problema de esta cobertura es que el SCF se realiza una vez cada tres años. Esto significa que, en el mejor de los casos, los datos solo permiten comparar 2022 con 2019.
Entre 2019 y 2022, la riqueza aumentó (más sobre eso a continuación), pero es posible que esto se deba a que la riqueza aumentó mucho en 2020 y 2021, mientras que disminuyó en 2022 y más recientemente. Después de todo, esto es lo que pasó con los ingresos. Si eso es también lo que ha sucedido con la riqueza, entonces es comprensible por qué la gente puede estar un poco desanimada por su reciente experiencia con la economía.
Un indicador de que algo así ha sucedido con la riqueza, que es especialmente relevante para las finanzas del día a día, proviene de los datos de cuentas bancarias publicados por JP Morgan.
En estos datos, vemos que los saldos en las cuentas corrientes y de ahorro aumentan al mismo ritmo que el estado de bienestar de COVID (EIP se refiere a los controles de estímulo). Alcanzaron sus niveles más altos a principios de 2021 y desde entonces han disminuido constantemente. Justo o no, ver cómo su saldo de efectivo disminuye en un 40 por ciento al mismo tiempo que los ingresos se ven sacudidos por los recortes de asistencia social y la inflación podría hacer que usted se sienta insatisfecho con sus finanzas personales.
En lo que respecta a los datos del SCF, las cosas no están tan claras como podrían parecer a primera vista. Entre 2019 y 2022, la riqueza promedio del quintil mediano aumentó en 54.406 dólares.
En el SCF, hay cuarenta y dos categorías diferentes de activos y pasivos que forman parte del patrimonio neto de una familia. Durante este período, los activos del quintil mediano aumentaron en $72,075 (132 por ciento del aumento del patrimonio neto), mientras que las deudas aumentaron en $17,699 (-32 por ciento del aumento del patrimonio neto).
Hay varias formas de dividir estas diferentes categorías, pero independientemente de cómo se haga, la historia es la misma: el aumento de la riqueza está impulsado abrumadoramente por la inflación de las viviendas y los automóviles usados. Durante este período, el valor promedio de las residencias principales aumentó en $47,459 para el quintil mediano. El valor promedio de los vehículos aumentó en $6.358. En conjunto, el crecimiento del valor de las residencias principales y de los vehículos equivalió al 99 por ciento del aumento del patrimonio neto del quintil medio.
Por supuesto, las residencias principales y los vehículos suelen tener deudas garantizadas. Cuando los tomamos en cuenta, encontramos que el valor de la residencia principal y el valor del vehículo representan $40,194 (o 74 por ciento) del crecimiento en el patrimonio neto del quintil medio.
Este hallazgo se ajusta a los índices de precios que muestran que los precios de las viviendas y los automóviles usados aumentaron más del 40 por ciento entre 2019 y 2022.
El salto en los precios de los autos usados y las casas usadas son cambios reales en el patrimonio neto, pero también son de utilidad limitada para la gente común y corriente que necesita su casa y su auto para poder vivir sus vidas. Las personas que tienen segundas viviendas y segundos automóviles podrían vender esos activos para aprovechar las ganancias de capital de la inflación. Pero eso no es algo que la gente no rica tenga generalmente.
El aumento de los precios de las viviendas y los automóviles es obviamente malo para quienes buscan comprar su primera casa o reemplazar su automóvil desgastado.
Los propietarios actuales que buscan cambiar de casa encontrarán, en promedio, que la inflación de los precios de las viviendas es un lavado, pero que las mayores tasas de interés significan que, incluso si se cambian a una casa idéntica, enfrentarán pagos hipotecarios mensuales mucho más altos.
A veces se puede acceder a los aumentos de precios de la vivienda a través de cosas como préstamos sobre el valor líquido de la vivienda o líneas de crédito sobre el valor líquido de la vivienda. Pero ahora que las tasas de interés para estos productos financieros superan el 9 por ciento, aprovechar el valor de las viviendas para el consumo de esta manera no es tan viable como lo era antes.
Por lo tanto, las estadísticas de riqueza en realidad no apuntan a una gran mejora en las circunstancias financieras de la gente común y corriente. Esto es especialmente cierto cuando observamos los indicadores de los últimos años, que muestran cosas como la rápida disminución de los saldos de efectivo.
Fuente: jacobin.com