Manta se convierte en el tercer Ethereum L2 más grande, según una determinada métrica

El paquete acumulativo de Manta Pacific se ha abierto camino rápidamente hasta alcanzar el primer puesto en la clasificación de redes Ethereum Layer 2. Detrás de este rápido ascenso se esconde una receta clara para el éxito, pero también algunas debilidades. Un protocolo utilizado centralmente es al menos igual de interesante.

Enero trajo un gran éxito para los desarrolladores de Manta Pacific. Apenas cinco meses después del lanzamiento, Manta se convirtió en la tercera red Ethereum L2 más grande según la métrica de valor total bloqueado (TVL).

TVL significa el valor total de todos los tokens y monedas que están “bloqueados” en una cadena de bloques de alguna manera, por ejemplo, al apostar o como liquidez en aplicaciones DeFi. Este valor generalmente se considera una de las métricas más importantes para evaluar las cadenas de bloques habilitadas para Web3. Según el sitio de descripción general L2Beat, el paquete acumulativo Arbitrum One tiene el valor TVL más alto con más de 12 mil millones de dólares, seguido de Optimism con 6,64 mil millones de dólares y ahora Manta Pacific ocupa el tercer lugar con 1,77 mil millones de dólares. En cuarto lugar se encuentra Base de Coinbase con 850 millones de dólares.

¿Cómo logró Manta subir al tercer lugar en tan poco tiempo? La respuesta probablemente esté en una característica especial de este paquete acumulativo: los tokens y monedas ganan intereses de forma nativa tan pronto como se transfieren al paquete acumulativo. Detrás de escena, los editores de Manta están apostando ETH o utilizando el Protocolo Mountain para ganar intereses sobre monedas estables utilizando bonos del Tesoro de EE. UU.

Esto por sí solo había convertido a Manta en una Capa 2 bastante popular en un período de tiempo bastante corto. La plataforma logró su gran avance en enero cuando publicó su propio token, MANTA. Este token provocó que se disparara la liquidez en Manta. No es de extrañar: el token MANTA por sí solo tiene una capitalización de mercado de unos buenos 750 millones de dólares, más de un tercio del TVL total en Manta.

Sin embargo, TVL es sólo una de varias métricas. Por ejemplo, si observa la actividad en lugar del TVL, generalmente medido en transacciones por segundo (TPS), el panorama general parece completamente diferente. Con solo 0,5 TPS, la actividad de Manta se encuentra en un lugar bastante bajo entre las redes de Capa 2, 18 para ser precisos, detrás de Sorare y por delante de Rhino.fi, mientras que Arbitrum está en 21,7 TPS y Base de Coinbase llega a 4,19 TPS.

El análisis de riesgos de L2Beat tampoco es particularmente favorable para Manta Pacific. Casi no existe otra capa 2 en la que los riesgos para los usuarios sean tan altos. Faltan pruebas de fraude que protejan contra pérdidas debido a raíces estatales no válidas, y el almacenamiento de datos por parte de Celestia ahorra tarifas, pero introduce más incertidumbres.

Por lo tanto, es cuestionable si Manta realmente puede establecerse permanentemente como Layer2 con esta configuración. Podría ser más probable que la plataforma haya provocado un destello a corto plazo debido a las tasas de interés nativas y al lanzamiento del token, que rápidamente se apagará nuevamente debido a la falta de actividad real.

Por lo tanto, la segunda parte mencionada en el informe podría ser más interesante: el Protocolo de Montaña. En realidad, esto significa la moneda estable USDM, que genera intereses de forma nativa a través de bonos del gobierno de EE. UU.: usted compra USDM y actualmente ganan intereses al cinco por ciento anual.

Con una capitalización de mercado de 153 millones de dólares, el USDM sigue siendo un pez bastante pequeño en el estanque de las monedas estables. A modo de comparación: Tether (USDT) tiene 97 mil millones de dólares, Circle (USDC) tiene 28 mil millones de dólares e incluso la moneda estable descentralizada y bastante pequeña DAI tiene unos buenos 5 mil millones de dólares. Sin embargo, entre la nueva clase de “activos del mundo real” (RWA), el USDM se está consolidando como uno de los mayores productos en cadena para bonos gubernamentales.

Como “producto de interés obvio”, dice el fundador Martin Carrica, USDM llena un vacío en el ecosistema criptográfico. Hasta ahora, esto sólo ha sido posible para las monedas estables con operaciones más complejas y, a veces, más riesgosas. Con Mountain Dollars, todo lo que tiene que hacer es guardar los tokens en su billetera para ganar un interés razonable.

Un problema fundamental con este tipo de monedas estables es que se consideran “de seguridad” y están reguladas en los EE. UU. Por lo tanto, en las bolsas actualmente solo se permite el comercio de monedas estables como USDT o USDC, cuyos emisores también doran los dólares depositados como garantía en bonos gubernamentales, pero no transfieren los intereses, sino que se los embolsan ellos mismos. Este es un negocio extremadamente lucrativo para los grandes emisores de monedas estables como Tether y Circle, ya que les permite generar ganancias por intereses en el rango de nueve a diez cifras con relativa facilidad.

En el mediano plazo, Carrica espera que las tasas de interés de los bonos del gobierno estadounidense caigan nuevamente y se establezcan entre dos y cuatro por ciento. Pero incluso a este nivel, el concepto del USDM seguirá siendo atractivo.

Hasta ahora, las monedas estables del USDM se han utilizado principalmente en DeFi o para ahorrar. Pero la visión de Carrica va más allá: quiere que el USDM se utilice en pagos como el USDT o el USDC. “Creo que cada dólar que no paga intereses debería empezar a pagar intereses”.

¿Y por qué no? Las monedas estables como el USDM hacen que los intereses de los bonos gubernamentales sean la norma. Combinan ahorro y financiación gubernamental en los medios de pago.